La economía de mayo deja un sabor agridulce. Aunque la administración pública sigue jalonando el crecimiento, incluso con variaciones anuales a doble dígito, el agro y la minería todavía no levantan cabeza.
De acuerdo con los resultados más recientes del Índice de Seguimiento a la Economía, ISE, revelados por el Dane, en mayo el indicador registró un crecimiento de 4,1% en comparación con el mismo mes de 2025: un resultado no visto desde julio del año pasado, cuando presentó una variación anual de 4,8%.
Este comportamiento estuvo impulsado principalmente por las actividades terciarias, las cuales mostraron un aumento anual de 5,4%. Dentro de este grupo, las relacionadas con administración pública, salud y educación lideraron la expansión, con un incremento de 10,5% frente a mayo de 2025.
Y, pese a que el gobierno celebró el resultado y el presidente Gustavo Petro aseguró que este crecimiento económico es su “regalo” para la administración entrante de Abelardo de la Espriella, analistas advirtieron que el crecimiento sigue estando impulsado desde el consumo y el gasto público.
Según explicó Camilo Pérez, director de investigaciones económicas del Banco de Bogotá, el indicador “se ha apalancado en las ramas de administración pública y entretenimiento. Al excluir del análisis estas ramas, se evidencia que el crecimiento de la actividad en mayo no fue de 4,1% sino de tan solo 1,8%”.
El analista también detalló que, en lo corrido del año, la ejecución presupuestal de la Nación alcanzó máximos en medio de la transición de mandato y el desarrollo de las elecciones; al mismo tiempo de que el gasto en recreación fue estimulado por la realización de más eventos y conciertos relacionados, por ejemplo, con el desarrollo de la Copa Mundial.
“No obstante, ambos efectos son transitorios y ponen de manifiesto que, en ausencia de ello, la dinámica económica presenta grandes riesgos”, dijo Pérez.
Por su parte, Diego Montañez-Herrera, analista del Grupo de Coyuntura Económica de la Universidad Eafit, señaló que los datos sugieren que la actividad económica continúa consolidando su recuperación; sin embargo, “todavía no puede hablarse de un crecimiento plenamente generalizado”.
En el acumulado enero a mayo, el ISE registró un crecimiento de 2,77%, superior al visto en 2025, cuando fue de 1,93%; no obstante, todavía se mantiene por debajo del promedio histórico de 3,5% de ese periodo.
En línea con este punto, Montañez-Herrera recalcó que “buena parte de ese dinamismo sigue concentrado en los servicios, mientras que los sectores productores de bienes avanzan a un ritmo mucho más moderado. El reto es que la recuperación gane amplitud y se traduzca en una mayor capacidad productiva de la economía”.
En mayo, también sobresalieron los servicios públicos, con una variación de 5,8%; y las actividades profesionales, técnicas y de servicios administrativos, con un alza de 2,41%. Por su parte, el comercio al por mayor y al por menor, junto con la reparación de vehículos automotores, crecieron 2,38%.
Al respecto, el presidente de Anif, José Ignacio López, afirmó que, si bien el resultado muestra una tracción positiva en todas las actividades, “el motor determinante de crecimiento continuó siendo el sector terciario; es decir, los servicios”.
A su vez, López destacó que las primarias, incluyendo agricultura y minería, mostraron una leve recuperación de 0,7% “frente a la caída de 2,6% anual registrada en abril”.
Frente a este balance, el presidente de la Andi, Bruce Mac Master, advirtió que es preocupante la dependencia del crecimiento económico de sectores como la administración pública. “Como lo hemos advertido, está siendo impulsado por el consumo y no por la inversión, una combinación que plantea desafíos”, agregó Mac Master.
