Suspensión de la regla fiscal: puerta a la inestabilidad
La reciente activación de la cláusula de escape y la suspensión por tres años de la regla fiscal vigente desde 2011 representa un volantazo hacia la irresponsabilidad presupuestal. Con el déficit proyectado para 2025 elevado al 7,1 % del PIB, frente al 5,1 % originalmente previsto, el Gobierno admite que no puede cumplir con los límites de gasto y deuda establecidos, subrayando la fragilidad de las finanzas públicas. Oxford Economics advierte que esta medida podría abrir la puerta a prácticas “insostenibles” y a una rebaja adicional de la calificación crediticia de Colombia.
Reforma tributaria y endeudamiento descontrolado
El Marco Fiscal de Mediano Plazo (MFMP), presentado el 13 de junio, trae consigo una nueva reforma tributaria para recaudar 19 billones de pesos y sostener el presupuesto de 2026. Sin embargo, elevar los impuestos en un contexto de bajo crecimiento y alta inflación profundiza el endeudamiento interno y externo, encarece el costo de la deuda y golpea a las empresas y consumidores.
Déficit sin freno
El Ejecutivo planea emitir más deuda para tapar el déficit presupuestal, acercándose a niveles no vistos fuera de la pandemia, que en su momento marcó un pico histórico del 7,8 % del PIB. Con un faltante fiscal calculado en 128 billones de pesos tras anticipar ingresos de 2026 a 2025, Colombia se expone a una crisis de liquidez y a la pérdida de confianza de los inversionistas.
Dependencia de ingresos volátiles
La recaudación se apoya en rentas petroleras y energéticas, cuyo comportamiento en los mercados internacionales convierte cualquier meta fiscal en altamente riesgosa.
Ausencia de transparencia y control
El proceso carece de debate público y de un respaldo técnico robusto: el Consejo Superior de Política Fiscal (CONFIS) fue apenas un trámite, y la ciudadanía desconoce los cálculos detrás de las cifras anunciadas. Esta opacidad incrementa el riesgo de ajustes arbitrarios y la improvisación presupuestal.
Choque con agencias y mercados
Sin límites claros de gasto ni de deuda, el Gobierno navega hacia la inestabilidad. La falta de disciplina fiscal expone a Colombia a nuevas rebajas de calificación crediticia y encarece los préstamos del FMI, postergando las soluciones estructurales urgentes que requiere el país.
